On a tous déjà entendu parler de M&A dans la presse ou au détour d’une conversation d’affaires. Mais qu’est-ce que cela recouvre vraiment ?

M&A est l’acronyme de Mergers and Acquisitions (fusions et acquisitions). Il désigne l’ensemble des opérations dans lesquelles une entreprise est cédée ou rachète une autre, ou lorsque deux sociétés décident de fusionner. Ces transactions ne sont jamais anodines : elles redessinent le périmètre des entreprises, modifient leur gouvernance et peuvent transformer profondément leur trajectoire.

Le terme est large, car chaque opération est différente par sa taille, sa complexité et les acteurs qu’elle implique. C’est ce qui rend le domaine à la fois exigeant et passionnant, et qui explique pourquoi la réussite d’un deal repose sur l’intervention de nombreux spécialistes.

Structurer la transaction

Toutes les transactions ne portent pas sur le même périmètre.

• • Dans un share deal, l’acheteur rachète tout ou partie du capital d’une société, ce qui inclut à la fois ses actifs et ses passifs.
  • Dans un asset deal, il acquiert uniquement certains éléments isolés de l’entreprise (par exemple une usine, une marque ou un portefeuille de clients) sans reprendre la société dans son ensemble.

Le choix entre ces modalités est structurant, car il entraîne des conséquences juridiques, fiscales et opérationnelles très différentes.

Les différents types d’opérations

Une opération de M&A peut prendre plusieurs formes, chacune répondant à des objectifs distincts :

• • Acquisition : une entreprise rachète une autre pour croître plus rapidement, diversifier ses activités ou s’implanter sur un nouveau marché.
  • Fusion : deux sociétés s’unissent pour créer une nouvelle entité ou permettre à l’une d’absorber l’autre.
  • Joint-venture (JV) : deux entreprises créent ensemble une structure dédiée à un projet précis, en partageant à la fois les risques et les bénéfices.

Chaque schéma d’opération implique des conséquences financières, fiscales, réglementaires mais aussi humaines. Le choix du montage doit toujours être cohérent avec les priorités stratégiques des entreprises concernées.

Les acteurs impliqués

Les opérations de M&A concernent une grande diversité d’acteurs :

• • Les fonds d’investissement, qui rachètent et revendent des sociétés dans une logique de rentabilité, souvent en misant sur leur restructuration ou leur développement.
  • Les entreprises (corporates), qui acquièrent des concurrents ou des partenaires pour accélérer leur croissance, pénétrer de nouveaux marchés ou acquérir de nouvelles compétences.
  • Les repreneurs individuels, qui rachètent une PME ou une ETI dans le cadre d’un projet entrepreneurial.

Les professionnels qui rendent tout cela possible

Parce que ces opérations sont complexes et impliquent des enjeux financiers, juridiques et organisationnels majeurs, elles nécessitent l’intervention de conseils spécialisés sur différents aspects du deal :

• • Banquiers d’affaires, qui structurent la transaction et organisent le processus,
  • Avocats d’affaires, qui sécurisent les aspects juridiques et contractuels,
  • Experts financiers, qui évaluent la valeur de l’entreprise et identifient les risques,
  • Spécialistes en fiscalité, qui anticipent et optimisent les impacts fiscaux,
  • Conseils stratégiques et opérationnels, qui analysent les synergies, les enjeux sociaux et l’organisation future.

La réussite d’une transaction repose en grande partie sur la capacité à coordonner ces expertises variées et sur la qualité de la préparation en amont.

Conclusion

En définitive, le M&A, c’est l’univers où les entreprises se marient, se séparent ou s’associent. Derrière chaque transaction se cache bien plus qu’une simple question de prix : il s’agit de stratégie, de gouvernance et parfois même de l’identité de l’entreprise. La réussite d’un deal repose sur la préparation, l’anticipation des risques et la capacité à aligner des intérêts parfois divergents.

Chez Yérima Advisory, nous aidons dirigeants et investisseurs à aborder chaque transaction avec méthode et confiance, pour transformer une opération en véritable opportunité de croissance durable.

Vous préparez une acquisition ou une cession d’entreprise ? Parlons de vos projets M&A.